La Casa Bianca ha confermato lunedì che Nvidia e AMD hanno raggiunto un accordo per condividere il 15% dei loro ricavi derivanti dalle vendite in Cina con il governo degli Stati Uniti, una mossa che ha scatenato un dibattito sul suo potenziale impatto sui due giganti produttori di chip e sulla possibilità che Washington persegua accordi simili con altre aziende.

Secondo il Financial Times, in base all'accordo, le aziende riceveranno licenze di esportazione per vendere i chip H20 di Nvidia e i chip MI308 di AMD in Cina.

In una dichiarazione a NBC News, Nvidia ha dichiarato: "Rispettiamo le regole stabilite dal governo degli Stati Uniti per la nostra partecipazione ai mercati globali. Sebbene non spediamo H2O in Cina da mesi, speriamo che le norme sul controllo delle esportazioni ci consentano di competere con la Cina sia a livello nazionale che globale. L'America non può ripetere l'errore del 5G e perdere la sua leadership nelle comunicazioni. L'infrastruttura tecnologica statunitense per l'intelligenza artificiale può diventare lo standard globale se competiamo".

AMD ha confermato in una dichiarazione che le sue domande iniziali di licenza di esportazione per i chip MI308 in Cina sono state approvate.

Gli analisti intervistati dalla CNBC hanno descritto questi accordi, stabiliti dall'amministrazione del presidente Donald Trump, come "insoliti", ma che riflettono l'attuale natura transazionale della Casa Bianca. Gli investitori generalmente considerano questa iniziativa positiva per entrambe le società, in quanto garantisce un rinnovato accesso al mercato cinese.

Impatto su Nvidia e AMD

Il chip H20 di Nvidia è stato progettato specificamente per soddisfare i requisiti di esportazione degli Stati Uniti per la Cina ed era stato precedentemente vietato a causa delle restrizioni all'esportazione, ma l'azienda ha annunciato il mese scorso che si aspettava di ricevere le licenze per spedire il prodotto in Cina.

A luglio, AMD aveva anche annunciato che avrebbe ripreso le esportazioni di chip MI308. All'epoca, non vi erano indicazioni che la ripresa delle vendite in Cina sarebbe stata condizionata o legata a una quota di fatturato, e i mercati accolsero con favore la mossa, rilanciando un'opportunità di vendita multimiliardaria.

Nonostante le azioni di entrambe le società abbiano chiuso in leggero ribasso lunedì, Ben Barringer, analista tecnologico globale di Quilter Cheviot, ha dichiarato alla CNBC: "Dal punto di vista di un investitore, il risultato rimane positivo: ottenere l'85% dei ricavi è meglio di niente. La domanda è se Nvidia e AMD aumenteranno i prezzi del 15% per compensare l'imposta, ma in definitiva è meglio vendere sul mercato piuttosto che lasciare tutto nelle mani di Huawei", il loro più vicino concorrente cinese.

Tuttavia, permane l'incertezza sul loro futuro a lungo termine. George Chen, co-presidente della divisione digitale di The Asia Group, ha dichiarato: "Nel breve termine, l'accordo offre a entrambe le aziende una certa certezza sulle loro esportazioni verso la Cina. Nel lungo termine, non sappiamo se il governo degli Stati Uniti cercherà di acquisire una quota maggiore delle loro attività in Cina, soprattutto se le loro vendite lì continueranno a crescere".

Gli analisti hanno dichiarato alla CNBC che l'accordo è "insolito", ma coerente con lo stile di Trump. Barringer ha dichiarato: "È una mossa azzeccata ma strana, del tipo che ci si aspetterebbe dal presidente Trump, che in fondo è un negoziatore. È disposto a scendere a compromessi, ma solo se ottiene qualcosa in cambio, e questo crea un precedente insolito".

Neil Shah, partner di Counterpoint Research, ha descritto la condivisione dei ricavi come "una tariffa indiretta alla fonte". Daniel Newman, CEO di The Futurum Group, ha scritto su X che la mossa assomigliava a "una tassa" sulle attività commerciali in Cina.

Altri analisti ritengono che sia improbabile che accordi del genere si estendano ad altre aziende. Nick Patience, responsabile dell'intelligenza artificiale di The Futurum Group, ha dichiarato: "Non mi aspetto che si estendano ad altri settori altrettanto critici per l'economia statunitense, come software e servizi".

Gli Stati Uniti considerano l'industria dei semiconduttori una tecnologia strategica, che costituisce la spina dorsale di molti altri strumenti come l'intelligenza artificiale, l'elettronica di consumo e persino le applicazioni militari. Per questo motivo, Washington ha sottoposto i chip a un regime di controllo delle esportazioni diverso da qualsiasi altro prodotto. Chen di The Asia Group ha dichiarato: "L'industria dei semiconduttori è unica e l'approccio "pay-to-enter" potrebbe funzionare nel caso di Nvidia e AMD, perché si tratta essenzialmente di ottenere l'approvazione del governo statunitense per l'esportazione. Per aziende come Apple e Meta, la situazione è più complicata, data la natura dei loro modelli di business e dei loro servizi in Cina".

Come potrebbe rispondere la Cina?

I semiconduttori sono diventati un argomento geopolitico estremamente delicato. Nelle ultime due settimane, la Cina ha espresso preoccupazione per la sicurezza dei chip Nvidia.

Alla fine del mese scorso, le autorità di regolamentazione cinesi hanno chiesto a Nvidia di "chiarire" le segnalazioni di potenziali vulnerabilità di sicurezza e "backdoor". Nvidia ha negato l'esistenza di backdoor che garantissero l'accesso o il controllo sui suoi chip. Più di recente, l'azienda ha nuovamente negato la presenza di backdoor nei suoi chip H20 dopo le accuse provenienti da un account social media collegato ai media statali cinesi.

L'accordo di Trump con Nvidia e AMD probabilmente susciterà reazioni contrastanti in Cina: Pechino non sarà soddisfatta dell'accordo, ma le aziende cinesi cercheranno comunque di acquisire questi chip per promuovere le proprie ambizioni in ambito AI. Shah di Counterpoint Research ha dichiarato: "Per la Cina, è un dilemma: ha bisogno di questi chip per potenziare le proprie ambizioni in ambito AI, ma l'imposta statunitense potrebbe renderli più costosi, e ci sono preoccupazioni circa le backdoor statunitensi, soprattutto perché Washington ha approvato la fornitura di questi chip alle aziende cinesi".

Gli indici azionari statunitensi sono saliti durante le contrattazioni di martedì, mentre i mercati valutavano i dati sull'inflazione del mese scorso e il loro impatto sulla politica monetaria della Federal Reserve.

I dati governativi hanno rivelato che il tasso di crescita annuale dell'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti si è mantenuto stabile al 2,7% a luglio, al di sotto delle aspettative di un aumento al 2,8%.

L'inflazione di fondo, che esclude i prezzi volatili di prodotti alimentari ed energia, è salita al 3,1% a luglio, superando le aspettative di un aumento del 3% e rispetto al 2,9% di giugno.

Secondo lo strumento FedWatch, gli investitori ora prevedono una probabilità del 94% di un taglio dei tassi di 25 punti base a settembre, rispetto all'86% di ieri e al 57% di un mese fa.

Gli analisti stimano inoltre una probabilità del 61% di un altro taglio di 25 punti base a ottobre, rispetto al 34% di un mese fa, insieme a una probabilità del 51% di un taglio simile a dicembre, rispetto al 25% di un mese fa.

Per quanto riguarda le negoziazioni, alle 16:52 GMT il Dow Jones Industrial Average è salito dell'1% (450 punti) a 44.415 punti, l'indice più ampio S&P 500 ha guadagnato lo 0,8% (51 punti) a 6.424 punti, mentre il Nasdaq Composite è salito dello 0,9% (198 punti) a 21.583 punti.

Martedì i prezzi del palladio sono scesi, mentre i mercati seguivano con attenzione i colloqui che si terranno più avanti questa settimana tra i presidenti degli Stati Uniti e della Russia.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente russo Vladimir Putin si incontreranno venerdì in Alaska per colloqui diretti per discutere della fine della guerra in Ucraina.

Questa settimana la UBS ha alzato le sue previsioni sul prezzo del palladio di 100 dollari l'oncia su tutti gli orizzonti temporali, citando le aspettative di una minore produzione dalle miniere canadesi.

Tuttavia, il gruppo bancario mantiene ancora una prospettiva ribassista sul metallo a causa della debole domanda del settore automobilistico.

UBS ha dichiarato in una nota ai clienti: "Dopo il platino, il palladio è il secondo metallo prezioso con la migliore performance quest'anno, con un aumento del 37%". Ha aggiunto che "le preoccupazioni relative alle interruzioni dell'approvvigionamento e all'attività di copertura delle posizioni corte potrebbero aver contribuito all'aumento del prezzo del metallo".

Gli analisti bancari hanno evidenziato un rally guidato dalla copertura delle posizioni corte nei mercati dei futures, poiché le posizioni corte non commerciali sono scese da 1,9 milioni di once ad aprile a 1,1 milioni di once, mentre le posizioni lunghe sono leggermente aumentate a oltre 0,9 milioni di once.

Hanno spiegato: "Le posizioni rimangono leggermente corte, lontane dal livello estremamente corto che si avvicinava a 1,1 milioni di once".

La banca ha inoltre sottolineato che i rischi geopolitici e i fattori legati all'offerta stanno contribuendo ad aumentare la volatilità dei prezzi, sottolineando che "il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minacciato di imporre dazi secondari sugli acquirenti di beni provenienti dalla Russia", il più grande produttore mondiale di palladio.

Secondo la banca, sono aumentate anche le preoccupazioni circa i potenziali dazi sul Sudafrica, il secondo produttore più grande.

Allo stesso tempo, gli analisti hanno notato che Implats Canada ha annunciato l'intenzione di interrompere la produzione nella miniera di Lac des Iles entro maggio 2026, che attualmente fornisce al mercato circa 0,2-0,25 milioni di once all'anno.

Nonostante queste preoccupazioni relative all'offerta, UBS ha avvertito che il palladio rimane un asset ad alto rischio, affermando: "Solo gli investitori con un'elevata tolleranza al rischio dovrebbero prendere in considerazione la negoziazione del palladio, dato il suo basso volume di scambi e le ridotte dimensioni del mercato".

Il gruppo prevede che le sfide persisteranno, sottolineando che "oltre l'80% della domanda di palladio deriva dal suo utilizzo nei veicoli a benzina", mentre la produzione automobilistica statunitense resta sotto pressione a causa dei dazi.

D'altro canto, l'indice del dollaro statunitense è sceso dello 0,5% a 98,05 punti alle 16:35 GMT, dopo aver registrato un massimo di 98,6 punti e un minimo di 98,1 punti.

Nelle contrattazioni, i future sul palladio con consegna a settembre sono scesi dell'1,6% a 1.140,5 dollari l'oncia alle 16:35 GMT.

Martedì i prezzi del Bitcoin sono crollati, perdendo gran parte dei guadagni ottenuti nel fine settimana, mentre la propensione al rischio si è raffreddata in previsione dei dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti, cancellando in gran parte l'ottimismo sulle prospettive di una regolamentazione più favorevole delle criptovalute negli Stati Uniti.

L'acquisto da parte di Metaplanet, il sesto maggiore detentore istituzionale della criptovaluta, non è riuscito a stimolare i prezzi, mentre anche altre monete alternative hanno interrotto i loro rialzi dopo i forti guadagni del fine settimana.

Il Bitcoin è sceso del 2,8% a $ 118.630,4 entro l'1:31 ET (05:31 GMT).

Bitcoin e criptovalute in calo mentre i dati CPI diventano centrali

L'indice annuale dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti si è attestato al 2,7%, rispetto al 2,8% stimato dagli economisti. L'indice CPI di base, che esclude settori altamente volatili come energia e alimentari, ha registrato un +3,1%, superando le previsioni di 0,1 punti percentuali.

Gli analisti considerano i dati un segnale positivo per i rialzisti del mercato delle criptovalute, poiché potrebbero spingere la Federal Reserve statunitense a tagliare i tassi di interesse nella prossima riunione del Federal Open Market Committee di settembre.

La Fed punta a un tasso di inflazione sano, pari a circa il 2%, e negli ultimi mesi le cifre si sono avvicinate sempre di più a tale livello.

Vale la pena notare che i dati dell'indice dei prezzi al consumo non sono l'unico fattore che la Fed prende in considerazione quando decide un possibile taglio dei tassi; l'ultimo rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti ha mostrato un'economia più debole del previsto, aumentando la probabilità di abbassare il tasso di riferimento.

In effetti, Bitcoin (BTC) ha reagito positivamente alla pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI), salendo brevemente sopra i 119.000 dollari, mentre Ethereum (ETH) ha avuto un andamento ancora migliore, salendo a 4.350 dollari.

Metaplanet acquista altri 518 Bitcoin

Metaplanet Inc (Borsa di Tokyo: 3350) ha annunciato martedì l'acquisto di altri 518 Bitcoin, portando il totale delle partecipazioni della società giapponese di ospitalità trasformata in tesoreria di investimenti in criptovalute a 118.113 BTC.

L'operazione è stata valutata 61,4 milioni di dollari, a un prezzo medio di 118.519 dollari per moneta. L'ultima acquisizione segue il precedente annuncio di Metaplanet di un piano per raccogliere 3,7 miliardi di dollari attraverso un'emissione di azioni, con l'obiettivo principale di acquistare più Bitcoin.

Dopo aver accelerato la sua ondata di acquisti nell'ultimo anno, la società detiene ora Bitcoin per un valore di circa 1,85 miliardi di dollari.

Questa strategia rispecchia da vicino quella di MicroStrategy di Michael Saylor, che ha fatto affidamento su diverse grandi offerte azionarie per finanziare i suoi acquisti di Bitcoin. MicroStrategy rimane il maggiore detentore istituzionale della criptovaluta a livello globale, ottenendo guadagni sostanziali sia in termini di valutazione che di patrimonio, grazie all'impennata dei prezzi di Bitcoin nell'ultimo anno.

I portafogli Whale raggiungono un livello record mentre l'andamento dei prezzi accelera

I dati di Bitcoin Magazine Pro hanno mostrato che circa 19.000 indirizzi di wallet individuali ora contengono almeno 100 Bitcoin, segnando un nuovo record.

Questo traguardo indica che i grandi detentori di criptovalute, noti come "balene", continuano ad accumulare posizioni anche quando Bitcoin è scambiato vicino ai massimi storici. Storicamente, un aumento del numero di portafogli "balene" è stato associato a una maggiore fiducia nella crescita dei prezzi a lungo termine e alla volontà di mantenere le posizioni nonostante la volatilità del mercato.

Questo accumulo estende una tendenza iniziata all'inizio del 2024, quando il numero di indirizzi contenenti più di 100 Bitcoin era di circa 16.000, superando quota 18.500 a metà del 2025 prima di superare quota 19.000 questo mese.

Gli analisti notano che tale accumulo spesso precede condizioni di "spremuta dell'offerta" sul mercato, poiché il numero di monete attivamente scambiate diminuisce. Mentre i trader al dettaglio inseguono tipicamente guadagni a breve termine, le balene tendono ad acquistare durante i ribassi e a mantenere la posizione durante i cicli di mercato, una strategia che si è dimostrata efficace nelle passate fasi rialziste.

Con l'aumento del prezzo del Bitcoin e la maggiore concentrazione delle partecipazioni tra le balene, il mercato potrebbe essere sul punto di entrare in una nuova fase di scarsità dell'offerta e di maggiore competizione per le monete.